# Метрики бэктеста: что они значат

> Что значат коэффициенты Шарпа и Сортино, максимальная просадка, профит-фактор, доля прибыльных сделок и матожидание, какие значения хорошие и как читать их вместе.

Руководство · Janorium · Опубликовано 2026-10-20  
Веб-страница: https://janorium.com/guides/backtest-metrics-explained?lang=ru

Метрики бэктеста описывают стратегию с четырёх сторон: сколько она заработала, насколько было больно по дороге, сколько доходности пришлось на единицу риска и сколько доказательств стоит за цифрами. В этом руководстве каждая метрика определена так, как её считает Janorium, приведены пороги, которыми пользуется отчёт, и разобран настоящий отчёт, где метрики противоречат друг другу.

## Читайте метрики группами, а не по одной

Любую метрику по отдельности можно сделать красивой. Стратегия с 90% прибыльных сделок может терять деньги; стратегия с огромной доходностью могла по дороге потерять половину счёта. Читайте четыре группы вместе:

| Группа | Вопрос | Основные метрики |
| --- | --- | --- |
| Доходность | Заработала ли — и больше ли, чем удержание? | Итоговая доходность, CAGR, удержание (buy & hold), альфа |
| Риск | Насколько было больно по дороге? | Максимальная просадка, самая долгая просадка, индекс язвы (Ulcer index) |
| С поправкой на риск | Стоила ли доходность пережитого? | Шарп, Сортино, Калмар |
| Сделки и доказательства | Как стратегия зарабатывает и насколько можно быть уверенным? | Доля прибыльных, отношение выигрыша к проигрышу, профит-фактор, матожидание, число сделок |

## Доходность: итоговая, CAGR и удержание

- **Итоговая доходность** — прибыль или убыток на начальный капитал за весь прогон, после комиссий, проскальзывания и фандинга.
- **CAGR** — среднегодовой темп роста с учётом сложного процента: годовая доходность, которая дала бы тот же итог. Нужна, чтобы сравнивать прогоны разной длины.
- **Удержание (buy & hold)** — сколько дало бы простое удержание монеты в том же окне. Это эталон, который стратегия обязана обогнать.
- **Альфа** — итоговая доходность минус удержание. Отрицательная альфа значит, что удержание было бы лучше.

В крипте удержание — требовательный эталон: в 2020–2025 годах большинство крупных монет выросли в разы. Стратегия, которая «сделала +300%», пока монета сделала +800%, ничего не добавила — если только не сделала это с намного меньшей просадкой.

## Риск: максимальная просадка и её длительность

- **Максимальная просадка** — самое глубокое падение капитала от предыдущего пика, в процентах. После просадки 50% нужно +100%, чтобы только вернуться.
- **Самая долгая просадка** — самый длинный отрезок от пика до момента, когда он снова превзойдён. Глубина — один вид боли, два года под водой — другой.
- **Индекс язвы (Ulcer index)** — среднеквадратичное значение ряда просадок: наказывает просадки, которые одновременно глубокие и долгие.

Отчёт считает максимальную просадку до 10% неглубокой, 10–25% — умеренной, 25–40% — глубокой и от 40% — тяжёлой. Это оценка боли, а не стратегии: плечо и размер позиции двигают просадку напрямую.

## Шарп, Сортино и Калмар: доходность на единицу риска

- **Коэффициент Шарпа** — средняя дневная доходность, делённая на стандартное отклонение дневных доходностей и приведённая к году через √365, потому что крипта торгуется каждый день. Безрисковая ставка в Janorium не вычитается.
- **Коэффициент Сортино** — то же самое, но учитывается только волатильность вниз, так что стратегию не штрафуют за сильные дни роста.
- **Коэффициент Калмара** — CAGR, делённый на максимальную просадку: годовая доходность на единицу худшей боли.

| Метрика | Убыточно | Слабо | Хорошо | Сильно |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Шарп | ниже 0 | от 0 до 1 | от 1 до 2 | 2 и выше |
| Сортино | ниже 0 | от 0 до 1,5 | от 1,5 до 3 | 3 и выше |
| Калмар | ниже 0 | от 0 до 0,5 | от 0,5 до 1 | 1 и выше |

> **Очень высокий Шарп — тревожный знак, а не трофей**
>
> Шарп выше 2–3 в бэктесте обычно означает слишком мало сделок, короткий период, забытые издержки или стратегию, подогнанную под прошлое. Чем больше вариантов вы перебрали, тем сильнее лучший из них раздут везением — заметка о дефлированном Шарпе (DSR) в Janorium учитывает число попыток.

## Доля прибыльных, отношение выигрыша к проигрышу, профит-фактор и матожидание

- **Доля прибыльных сделок (win rate)** — какая часть сделок закрылась с прибылью.
- **Отношение выигрыша к проигрышу (payoff ratio)** — средняя прибыльная сделка, делённая на среднюю убыточную.
- **Профит-фактор** — валовая прибыль, делённая на валовый убыток. Выше 1 — прибыльные сделки перевешивают убыточные.
- **Матожидание** — средняя прибыль или убыток на сделку: доля прибыльных × средний выигрыш + доля убыточных × средний проигрыш.

Доля прибыльных сделок сама по себе ничего не значит. Безубыточная доля равна 1 / (1 + отношение выигрыша к проигрышу): если прибыльные сделки вдвое больше убыточных, безубыточность наступает уже при одной прибыльной сделке из трёх, а стратегия, которая выигрывает в 60% случаев, но выигрыши втрое меньше проигрышей, теряет деньги. У трендовых стратегий обычно низкая доля прибыльных и крупные выигрыши, у стратегий возврата к среднему — наоборот.

| Метрика | Слабо | Хорошо | Сильно |
| --- | --- | --- | --- |
| Профит-фактор | ниже 1 убыточно, от 1 до 1,3 на грани | от 1,3 до 1,8 | 1,8 и выше |
| Отношение выигрыша к проигрышу | ниже 1 мелкие прибыли, от 1 до 1,5 сбалансировано | от 1,5 до 2 | 2 и выше |

## Сколько доказательств: сделки, периоды, монеты

- **Число сделок.** Каждое отношение выше — среднее, а среднее по дюжине сделок — шум. Ищите десятки и сотни.
- **Несколько периодов.** Проверьте бычьи, медвежьи и боковые отрезки — отчёт разбивает результат по режимам рынка.
- **Несколько монет.** Правило, которое работает на одной монете и проваливается на соседних, скорее всего нашло историю этой монеты, а не закономерность.
- **Форма и масштаб.** Удвоение каждой позиции удваивает доходность и просадку, но не меняет Шарп, Сортино и профит-фактор. Стратегию судите по метрикам формы, размер ставки — по метрикам масштаба: плечо никогда не делает стратегию лучше.

## Настоящий отчёт, где метрики противоречат друг другу

[Прогон по BTC](https://janorium.com/backtests/159) из [исследования золотого креста](https://janorium.com/articles/golden-cross-top-20-crypto-2020-2025): держать BTC на споте Binance, пока дневная SMA(50) выше SMA(200), 2020-01-01 → 2026-01-01, с комиссиями и проскальзыванием.

| Метрика | Значение | Оценка отчёта | Что это значит на самом деле |
| --- | --- | --- | --- |
| Итоговая доходность | +529.12% | — | Заработала… |
| Удержание | +859.56% | — | …но удержание дало больше: альфа −330.45 пункта. |
| CAGR | 40.08% | — | Сильно само по себе, слабо рядом с эталоном. |
| Максимальная просадка | 57.11% | тяжёлая | В худший момент потеряно больше половины счёта, и прогон закончился ниже пика. |
| Шарп · Сортино | 0.96 · 1.48 | слабо · слабо | Мало доходности на единицу волатильности. |
| Калмар | 0.70 | хорошо | Приличная доходность на единицу просадки. |
| Профит-фактор | 4.95 | сильно | Выглядит превосходно… |
| Доля прибыльных · выигрыш/проигрыш | 66.67% · 2.48 | — · сильно | …на всего шести сделках. |
| Сделки | 6 | — | Доказательств не хватает ни для одной из метрик сделок выше. |

Сам по себе профит-фактор говорит «отличная стратегия». Вместе метрики говорят: проиграла удержанию, глубокая просадка, горстка сделок. Поэтому исследование дальше проверило 19 монет вместо одной — и выяснило, что правило обогнало удержание только на 3 из 12 выросших.

## Шпаргалка: вопросы к любому бэктесту

1. Обогнала ли стратегия удержание — или хотя бы сравнялась с ним при намного меньшей просадке?
2. Продолжил бы я её запускать во время максимальной и самой долгой просадки?
3. Правдоподобен ли Шарп для того числа сделок, что за ним стоит?
4. Дают ли доля прибыльных и отношение выигрыша к проигрышу вместе профит-фактор уверенно выше 1?
5. Хватает ли сделок, монет и периодов, чтобы назвать это доказательством?
6. Выживает ли результат при удвоенных издержках и другой дате старта?

Чтобы запустить свой бэктест и получить все эти цифры, следуйте руководству [как сделать бэктест криптостратегии](https://janorium.com/guides/how-to-backtest-a-crypto-strategy). Общая картина — что такое бэктест и где он вводит в заблуждение — в руководстве [что такое бэктестинг](https://janorium.com/guides/what-is-backtesting).

## Частые вопросы

### Какой коэффициент Шарпа хороший для криптостратегии?

В бэктесте Шарп от 1 до 2 — хорошо, выше 2 — сильно, ниже 1 — слабо. К значениям выше 2–3 относитесь с подозрением: они часто возникают из-за малого числа сделок, забытых издержек или переобучения.

### Какая максимальная просадка допустима?

До 10% — неглубокая, 10–25% — умеренная, 25–40% — глубокая, больше 40% — тяжёлая. Главное — выдержали бы вы её, не выключив стратегию, и помните, что плечо делает её глубже.

### Что такое профит-фактор?

Профит-фактор — валовая прибыль, делённая на валовый убыток. Выше 1 — стратегия заработала; 1,3–1,8 — хорошо, выше 1,8 — сильно, если за ним достаточно сделок.

### Высокая доля прибыльных сделок — это хорошо?

Не сама по себе. Стратегия может выигрывать 70% сделок и терять деньги, если убытки намного больше прибылей. Читайте долю прибыльных вместе с отношением выигрыша к проигрышу: безубыточная доля равна 1 / (1 + это отношение).

### Чем Шарп отличается от Сортино?

Шарп делит доходность на всю волатильность, Сортино — только на волатильность вниз. У стратегии с сильными движениями вверх Сортино будет лучше Шарпа.

### Что такое коэффициент Калмара?

Коэффициент Калмара — среднегодовой темп роста (CAGR), делённый на максимальную просадку. Больше 1 — стратегия зарабатывала за год больше, чем её худшая просадка.