// исследование
Размер по волатильности: меньше просадка или просто меньше позиция?
В основном за счёт меньшей позиции — но не только. На шести крупных монетах размер по волатильности снизил медианную максимальную просадку пересечения EMA 9/21 на 4h с 75.16% до 35.30%, а медианную доходность — с +939.05% до +346.97%: позиция стала меньше. Против фиксированного размера с той же волатильностью правило с размером по волатильности и дневным трендовым фильтром заработало больше на 14 монетах из 16, но меньшая просадка у него была только на 10 — и лишь на 4 из 10 монет, на которых его не подбирали.
11 минут чтения
Сравнение пересечений скользящих средних оставило EMA 9/21 на
свечах 4h с медианной максимальной просадкой 75.16% на шести монетах. Хрестоматийное лекарство —
таргетирование волатильности (volatility targeting): не вкладывать в каждую сделку одну и ту же долю счёта, а подбирать
размер так, чтобы обычное дневное движение стоило счёту одну и ту же долю — крупная позиция, пока монета спокойна, и
маленькая, пока её лихорадит. На Janorium это режим размера позиции VOL_TARGET.
Любое правило, которое держит меньше, меньше и проседает, поэтому вопрос в другом: даёт ли размер по волатильности что-то сверх того, что позиция просто становится меньше? Здесь правило разобрано на части — трендовый фильтр и размер позиции по одному, — а затем размер по волатильности поставлен против фиксированного размера с той же волатильностью: за весь период, по годам и на десяти монетах, на которых его не подбирали.
Данные и метод
- Правило: лонг, пока EMA 9 выше EMA 21 на свечах 4h, выход по следующему открытию после того, как она опустится ниже, — стратегия #78 из сравнения пересечений. Без стоп-лосса.
- Рынок и данные: спот Binance, только лонг, BTC, ETH, BNB, XRP, ADA и DOGE, 2020-01-01 → 2026-10-01, 10,000 USDT на запуск. Комиссия 0.1% и проскальзывание 0.05% на сторону, исполнение по открытию следующего бара.
- Фиксированный размер: 95% капитала на сделку, как в сравнении пересечений.
- Размер по волатильности:
sizing.mode: VOL_TARGETсtargetVolPct: 2,atrRef: ATR(14)на дневных свечах иmaxNotionalPct: 95. Количество монет в позиции — капитал × 2% ÷ дневной ATR, так что один средний дневной диапазон двигает счёт примерно на 2%; плеча на споте нет, поэтому потолок — 95% капитала. На BTC позиция в среднем составляла около 56% капитала за 195 сделок, от 21% до 95%; на DOGE — около 31% (посчитано по спискам сделок запусков). - Трендовый фильтр: вход только пока закрытие 4h выше 50-дневной SMA по дневным свечам. Выход прежний — пересечение EMA.
- Варианты: четыре сочетания размера и фильтра — стратегии #157 (правило #78 без изменений), #158, #159 и #93, в которой сделаны оба изменения, — и для каждой монеты фиксированный размер, подобранный так, чтобы его годовая волатильность совпадала с волатильностью #93 на этой монете (стратегии #162–#172).
- Сколько перебирали: фильтр и цель 2% взяты из прежнего поиска примерно по 90 вариантам на этих же шести монетах — трендовые фильтры, фильтры от пилы, стопы, правила размера и защиты по капиталу. В этом исследовании добавлено 42 конфигурации того же правила (размеры и цели ниже плюс один рыночный фильтр): 444 пробных прогона и 50 сохранённых запусков. Ещё десять монет — LTC, LINK, TRX, BCH, ETC, XLM, DOT, UNI, AAVE и THETA — были отложены и использованы только для проверки в конце.
- Свежие запуски: все сохранённые запуски сделаны 2026-10-30. Запуски #93 до последней цифры повторяют сохранённые для неё 2026-10-21 — на BTC +536.54% при макс. просадке 24.82%, тогда и сейчас, — а запуски с фиксированными 95% повторяют запуски #78 от 2026-10-20 (BTC +351.63%). Ничего не сдвинулось.
Что означает каждая метрика: метрики бэктеста.
Меньше просадка, меньше доходность
| 6 монет, 2020–2026 | Медианная доходность | Медианная макс. просадка | Худшая макс. просадка | Медианный Шарп |
|---|---|---|---|---|
| Фикс. 95% (#157, правило #78) | +939.05% | 75.16% | 80.97% | 0.84 |
| Размер по волатильности (#158) | +346.97% | 35.30% | 46.60% | 0.99 |
| Трендовый фильтр, фикс. 95% (#159) | +1,072.81% | 57.10% | 79.68% | 0.93 |
| Трендовый фильтр и размер по волатильности (#93) | +337.20% | 25.96% | 46.60% | 1.01 |
Сам по себе размер по волатильности снизил максимальную просадку на всех шести монетах и поднял коэффициент Шарпа на пяти — но доходность выросла только на двух, ETH и XRP. Трендовый фильтр сам по себе сохранил полный размер, снизил просадку на 5 монетах из 6 и оставил её выше 65% на XRP, ADA и DOGE. С обоими изменениями у #93 самая неглубокая медианная просадка, 25.96%, и просадка меньше, чем у фиксированных 95%, на каждой монете; доходность выше только на BTC и ETH.
| Доходность / макс. просадка | Фикс. 95% | Размер по волатильности | Трендовый фильтр, фикс. 95% | Фильтр и размер по волатильности (#93) |
|---|---|---|---|---|
| BTC | +351.63% / 64.42% | +326.29% / 36.26% | +1,225.48% / 43.80% | +536.54% / 24.82% |
| ETH | +182.76% / 73.28% | +199.52% / 30.79% | +566.82% / 46.67% | +262.15% / 20.34% |
| BNB | +2,194.70% / 57.36% | +463.21% / 27.89% | +1,765.76% / 48.87% | +412.25% / 26.40% |
| XRP | +357.38% / 80.97% | +361.69% / 35.96% | +157.91% / 78.49% | +239.95% / 34.73% |
| ADA | +1,520.72% / 77.60% | +332.25% / 34.64% | +920.14% / 65.33% | +251.23% / 25.52% |
| DOGE | +7,917.73% / 77.05% | +971.37% / 46.60% | +12,591.95% / 79.68% | +1,018.21% / 46.60% |
Каждая доходность — ссылка на свой запуск. Размер по волатильности почти не меняет, когда правило торгует, — на BTC 318 сделок в обоих случаях, — меняется только то, сколько держит каждая сделка.
Бэктест
EMA 9/21 crossover, 4h, 95% of equity (vol-targeting study: baseline)BTCUSDT · 4h · Спот · 2020-01-01 → 2026-10-01
- Доходность
- +351.63%
- Макс. просадка
- 64.42%
- Шарп
- 0.76
- Доля прибыльных
- 30.2%
- Сделки
- 318
Бэктест
EMA 9/21 crossover, 4h, volatility-targeted size (vol-targeting study)BTCUSDT · 4h · Спот · 2020-01-01 → 2026-10-01
- Доходность
- +326.29%
- Макс. просадка
- 36.26%
- Шарп
- 1.10
- Доля прибыльных
- 30.2%
- Сделки
- 318
Дело только в меньшей позиции?
На BTC размер по волатильности держал в среднем около 56% счёта вместо 95%, а меньшая позиция и сама по себе снижает просадку. Поэтому честное сравнение — с фиксированным размером, который несёт тот же риск. Два его варианта.
Та же волатильность, монета за монетой. Для каждой монеты фиксированный размер подобран так, чтобы годовая волатильность кривой капитала совпала с волатильностью #93 на этой монете: 54% капитала на BTC (волатильность 19.94% против 19.93%), 27% на DOGE. Это фора фиксированному размеру: он выбран задним числом по всему периоду, а размер по волатильности всегда знает только последние 14 дней.
| 2020–2026, трендовый фильтр | #93, размер по волатильности | Макс. просадка | Фикс. размер | Фикс.: доходность | Макс. просадка |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +536.54% | 24.82% | 54% | +409.47% | 28.04% |
| ETH | +262.15% | 20.34% | 40% | +176.32% | 22.12% |
| BNB | +412.25% | 26.40% | 32% | +332.84% | 27.81% |
| XRP | +239.95% | 34.73% | 39% | +128.77% | 45.44% |
| ADA | +251.23% | 25.52% | 30% | +195.38% | 27.80% |
| DOGE | +1,018.21% | 46.60% | 27% | +758.03% | 51.99% |
При той же волатильности правило с размером по волатильности заработало больше и просело меньше на всех шести монетах, и Шарп у него тоже был выше на всех шести: медиана +337.20% при просадке 25.96% против +264.11% при 27.93%. На BTC фиксированные 54% почти совпадают со средней позицией #93 (около 56%) — та же средняя ставка, только распределённая иначе: больше в спокойные отрезки, меньше в бурные.
Бэктест
EMA 9/21 crossover, 4h + daily SMA50 filter + volatility-targeted size (low-drawdown #78)BTCUSDT · 4h · Спот · 2020-01-01 → 2026-10-01
- Доходность
- +536.54%
- Макс. просадка
- 24.82%
- Шарп
- 1.47
- Доля прибыльных
- 36.4%
- Сделки
- 195
Бэктест
EMA 9/21 crossover, 4h + daily SMA50 filter, fixed 54% of equity (vol-targeting study)BTCUSDT · 4h · Спот · 2020-01-01 → 2026-10-01
- Доходность
- +409.47%
- Макс. просадка
- 28.04%
- Шарп
- 1.31
- Доля прибыльных
- 36.4%
- Сделки
- 195
Один размер на все шесть монет. Цель по волатильности — регулятор риска, как и фиксированный размер. Если прокрутить оба через диапазон значений на правиле с фильтром, получаются две линии (пробные прогоны; строки 2% и 95% совпадают с сохранёнными запусками выше):
| Трендовый фильтр, 6 монет | Медианная доходность | Медианная макс. просадка | Худшая макс. просадка |
|---|---|---|---|
| Размер по волатильности, 1% | +129.82% | 15.51% | 32.75% |
| Размер по волатильности, 2% (#93) | +337.20% | 25.96% | 46.60% |
| Размер по волатильности, 3% | +584.71% | 36.31% | 54.25% |
| Размер по волатильности, 4% | +792.80% | 44.06% | 61.83% |
| Фикс. 28% | +162.78% | 26.29% | 52.66% |
| Фикс. 46% | +331.02% | 35.63% | 60.96% |
| Фикс. 60% | +500.28% | 41.51% | 64.80% |
| Фикс. 80% | +801.64% | 50.83% | 74.31% |
| Фикс. 95% (#159) | +1,072.81% | 57.10% | 79.68% |
Фиксированные 46% повторили медианную доходность #93 (+331.02% против +337.20%) при медианной просадке 35.63% вместо 25.96%; фиксированные 28% повторили её просадку (26.29%) и заработали примерно вдвое меньше, +162.78%. Выше по шкале то же самое: цель 4% и фиксированные 80% сошлись по доходности (+792.80% и +801.64%), а по просадке — 44.06% против 50.83%. Чего размер по волатильности на споте сделать не смог, так это дотянуться до +1,072.81% у фиксированных 95%: с потолком в 95% капитала он умеет только уменьшать позицию, но не увеличивать её сверх этого.
Без трендового фильтра картина та же, только слабее (пробные прогоны): фиксированные 43% повторили медианную доходность размера по волатильности (+346.78% против +346.97%) при просадке 43.71% против 35.30%, а против фиксированного размера с той же волатильностью на каждой монете размер по волатильности заработал больше на 6 монетах из 6, но просел меньше только на 4 из 6.
По годам
Те же варианты перезапущены на четырёх окнах, каждое с 10,000 USDT, последнее заканчивается 2026-10-01 (пробные прогоны). Фиксированные размеры с той же волатильностью — те, что подобраны по всему периоду.
| Медиана 6 монет: доходность / макс. просадка (монет в плюсе) | Фикс. 95% | Размер по волатильности | #93 | Фикс., та же волатильность |
|---|---|---|---|---|
| 2020–2021 | +847.10% / 47.52% (6) | +151.60% / 21.68% (6) | +144.89% / 19.74% (6) | +170.13% / 25.36% (6) |
| 2022 | -31.97% / 48.77% (1) | -10.98% / 20.97% (1) | -10.74% / 18.37% (1) | -11.86% / 16.93% (1) |
| 2023–2024 | +113.10% / 39.73% (6) | +82.18% / 22.63% (6) | +82.97% / 21.26% (6) | +47.69% / 16.07% (6) |
| 2025–2026 | -24.65% / 58.28% (0) | +1.80% / 29.48% (3) | +13.03% / 18.64% (6) | +2.39% / 16.71% (4) |
Размер по волатильности отдал большую часть бума 2020–2021: медиана +144.89% у #93 против +847.10% у фиксированных 95%, — зато в 2022 году потерял втрое меньше. В 2025–2026 #93 заработала на всех шести монетах, а фиксированные 95% потеряли на всех шести.
Сравнение с фиксированным размером той же волатильности показывает, как работает этот механизм. В 2020–2021 фиксированный размер заработал больше на 5 монетах из 6, а #93 просела меньше на всех 6; в 2022, 2023–2024 и 2025–2026 #93 закончила впереди на всех 6. Фиксированный размер одинаков и в бум, и в затишье; размер по волатильности уменьшает ставку, когда монету начинает лихорадить, и увеличивает, когда она успокаивается, — то есть переносит риск из бурных лет в спокойные. Шарп у него был выше на 5, 4, 6 и 6 монетах из 6 в четырёх окнах.
Рыночный фильтр сверху — торговать, только пока BTC закрывается выше своей 200-дневной SMA, стратегия #94 — полностью вывел правило из 2022 года (ни одной сделки), а весь период стратегия закончила вровень с #93 (медиана +333.69% при просадке 25.58%, пробные прогоны): сбережённое в 2022 году она отдала в 2020–2021, где медиана составила +101.07%.
Десять монет, на которых его не подбирали
| 2020–2026 | Фикс. 95% без фильтра (пробный прогон) | #93 | Макс. просадка | Фикс. размер | Фикс.: доходность | Макс. просадка |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LTC | -42.37% / 90.11% | -5.29% | 55.31% | 34% | -12.74% | 54.65% |
| LINK | +237.33% / 87.74% | +91.27% | 29.90% | 30% | +64.10% | 32.07% |
| TRX | +344.32% / 67.38% | +167.51% | 38.26% | 40% | +125.77% | 37.19% |
| BCH | +197.82% / 77.98% | +49.93% | 40.51% | 36% | +34.21% | 38.62% |
| ETC | +279.50% / 89.95% | +146.90% | 34.18% | 26% | +149.86% | 27.45% |
| XLM | +687.96% / 82.62% | +588.74% | 32.94% | 43% | +392.59% | 37.99% |
| DOT | +95.07% / 86.62% | +104.51% | 29.41% | 28% | +101.29% | 25.85% |
| UNI | -12.26% / 92.31% | +53.29% | 37.70% | 26% | +57.37% | 34.98% |
| AAVE | +38.68% / 90.67% | +8.75% | 31.25% | 27% | +6.87% | 36.97% |
| THETA | +1,108.68% / 89.79% | +312.25% | 40.04% | 26% | +234.62% | 47.36% |
На десяти отложенных монетах #93 заработала медианные +97.89% при просадке 35.94% и была в плюсе на 9 из 10 — так же, как при первой проверке 2026-10-21. Правило #78 без изменений, с фиксированными 95%, дало медиану +217.58% при просадке 88.77% (пробные прогоны): #93 просела меньше на всех 10 монетах и заработала больше на 3. Размер по волатильности без фильтра был в плюсе на всех 10 (медиана +87.31%, просадка 38.87%, пробные прогоны).
Честная проверка здесь вышла слабее. Против фиксированного размера с той же волатильностью #93 заработала больше на 8 монетах из 10 и имела более высокий Шарп на 8, но меньшую просадку — только на 4: LINK, XLM, AAVE и THETA. Медианы: +97.89% при 35.94% против +82.70% при 37.08%. Доходность на единицу риска перенеслась на новые монеты, а преимущество по просадке — нет, во всяком случае не надёжно.
Вывод
- Размер по волатильности снизил просадку пересечения EMA 9/21 на 4h на каждой проверенной монете — на 6 из 6 и на 10 из 10 отложенных, по сравнению с фиксированными 95%, — в основном за счёт того, что держал меньше, и доходность упала вместе с ней.
- При равной волатильности он всё равно заработал больше на 14 монетах из 16. Просел меньше на всех 6 монетах, на которых его настраивали, но лишь на 4 из 10, на которых не настраивали.
- Цель по волатильности — регулятор риска, а не бесплатная доходность: 1% дал медианную просадку 15.51%, 4% — 44.06%, а на споте размер по волатильности не может дотянуться до доходности позиции в 95%.
Само правило и его быстрые и медленные родственники: какое пересечение скользящих средних работает лучше. Как читать карточки: метрики бэктеста.
Проверьте свою идею
Создайте бесплатный аккаунт, начните с шаблона или своих правил и прочитайте первый отчёт.
Другие статьи
- Шорт по ConnorsRSI на крипте: 7 сделок из 10 в плюсе — и убытокШорт по ConnorsRSI(3,2,100) на 38 фьючерсах Binance, 2021–2026: 126 сделок из 181 в плюсе, но шесть ликвидаций оставили портфель на -1.39%. Стоп 25%: +8.37%.
- Пробой канала Дончиана в крипте: работает ли на новых монетах?Пробой Дончиана на 4h, настроенный на BTC, заработал на 22 из 23 фьючерсов, знакомых по настройке, и на 15 из 20 новых — с вдвое меньшим медианным Шарпом.
- Предсказывает ли высокий фандинг обвалы? 8 монет, 2020–2026Экономисты BIS нашли, что высокий carry в крипте предвещает обвалы. На 8 фьючерсах Binance в 2020–2026 обвалы и правда были чаще — но после большего роста.
- Премия за ребалансировку в крипте: бэктест 7 монет, 2020–2026Премия за ребалансировку в крипте: 7 монет с 2020 года без ребалансировки дали +1,307.23%, с возвратом к равным весам — от +2,235.27% до +4,821.62%.
- Моментум в крипте после статьи: недельный тест на 8 монетахЛю и Цывинский нашли недельный моментум в биткоине до 2018 года. На 8 монетах в 2020–2026 недельный сигнал проиграл удержанию, четыре недели снизили просадки.