Фандинг как сигнал: работает ли? Бэктест на 20 монетах

Как тестировали

• Данные: 20 самых торгуемых фьючерсов Binance USDT-M на 2021-01-01 — тот же набор, что в исследовании золотого креста, бары 4h, 2020-01-01 → 2026-10-01. Ставка фандинга — последняя рассчитанная восьмичасовая ставка.
• Два события: перегретый фандинг выше 0.05% за 8 часов — лонги много платят — и отрицательный ниже 0 — платят шорты. Всего 15,842 бара с перегревом и 56,529 баров с отрицательным фандингом.
• Статистика: 40 сканов Research Lab (20 монет × 2 события): средняя доходность через 1, 3 и 7 дней после события против обычной доходности монеты на том же горизонте, с поправкой на множественные проверки (q-value), ротационным тестом, учитывающим перекрытие окон, и разбивкой периода на две половины. Затем одна джоба на BTC: последние 30% периода отложены, проверка повторена на 12 других монетах и в 8 скользящих окнах.
• Торговля: два фиксированных правила без подгонки — шорт при перегретом фандинге, лонг при отрицательном, выход через 42 бара (7 дней) — плечо 1x, изолированная маржа, комиссия 0.05% и проскальзывание 0.05% на сторону, фандинг списывается и начисляется.

После перегретого фандинга цена продолжала расти

Идея фейда в том, что толпа, которая много платит за фандинг, вот-вот ошибётся. На 17 монетах из 20 три дня после перегрева оказались лучше обычных, а не хуже, — и на стороне перегрева значимой вышла только EGLD, у которой две половины периода противоречат друг другу. Перегретый фандинг — примета бычьего рынка: 79–95% таких баров у каждой монеты приходятся на первую половину её истории.

После отрицательного фандинга три дня были лучше обычных на 14 монетах из 20, а семь дней — только на 11 из 20. Поправку он прошёл на двух монетах: на BTC — +1.22% за 3 дня против обычных +0.44%, q 0.02, обе половины в плюсе, — и на THETA. Значимые находки дали 3 скана из 40 — примерно те 4, что даёт одна случайность при таком пороге.

Предсказывает ли уровень фандинга следующий ход?

Если смотреть на фандинг как на число, а не на событие, поправку он прошёл в 0 из 60 проверок (20 монет × 3 горизонта). На BTC связь была слегка отрицательной во всех 8 скользящих окнах — чем выше фандинг, тем чуть слабее следующие дни, — но в выборке она незначима, на отложенном хвосте 2024-09 → 2026-10 платформа согласия не нашла, а тот же знак показали только 1–3 из 12 других монет.

Если это торговать

Шорт при перегретом фандинге заработал на 2 монетах из 20 и закончил ниже -90% на 12. Пока он ждёт, он получает фандинг, но перегрев приходит вместе с ажиотажем: шорт с плечом 1x ликвидируют, когда цена удваивается, и так случилось на 10 монетах. Лонг на отрицательном фандинге справился лучше — в плюсе 9 из 20, BTC +333.12%, — но на 13 выросших монетах он обогнал простое удержание лишь один раз (BCH).

Бэктест

Funding fade: short when funding > 0.05%, hold 7 days

BTCUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

Доходность

+6.89%

Макс. просадка

63.97%

Шарп

0.18

Доля прибыльных

50.0%

Сделки

42

Открыть отчёт →

Бэктест

Funding fade: long when funding < 0, hold 7 days

BTCUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

Доходность

+333.12%

Макс. просадка

40.84%

Шарп

0.77

Доля прибыльных

51.6%

Сделки

155

Открыть отчёт →

Бэктест

Funding fade: short when funding > 0.05%, hold 7 days

XRPUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

Доходность

-100.00%

Макс. просадка

100.00%

Шарп

-0.86

Доля прибыльных

57.9%

Сделки

57

Открыть отчёт →

Выводы

• Экстремальная ставка фандинга сама по себе не предсказывала разворот на фьючерсах Binance в 2020–2026 — после перегрева цена чаще продолжала расти.
• Фейд толпы, платящей перегретый фандинг, был способом попасть в сквиз: убыток на 18 монетах из 20, ликвидации на 10.
• Отрицательный фандинг на BTC — единственная статистически твёрдая находка, но она не повторилась на других монетах и не пережила отложенный хвост: это гипотеза, а не сигнал.

Что происходит в последний час перед расчётом — продают ли трейдеры, чтобы не платить? Это отдельная проверка: час до фандинга.

Ещё исследования: DCA или покупка разом и золотой крест на топ-20 монетах.