# Фандинг как сигнал: работает ли? Бэктест на 20 монетах

> Предсказывает ли экстремальная ставка фандинга следующий ход? 40 сканов Research Lab и 40 бэктестов на фьючерсах Binance, 2020–2026: в основном нет.

Исследование · Janorium · Опубликовано 2026-10-15  
Веб-страница: https://janorium.com/articles/funding-rate-signal-backtest?lang=ru

В основном нет. На 20 фьючерсах Binance с 2020 года за перегретым фандингом следовал дальнейший рост, а не разворот, и классический «фейд» — шорт против толпы, платящей больше 0.05%, — потерял деньги на 18 монетах из 20. Статистически устоял только «покупать, когда фандинг уходит в минус» на BTC, и он не перенёсся ни на другие монеты, ни на последние два года.

![Шесть главных чисел: 9 из 120 проверок события пережили поправку на множественность, 0 из 60 проверок уровня фандинга предсказали следующий ход, 17 из 20 монет продолжили рост после перегрева, шорт перегретого фандинга заработал на 2 из 20, был ликвидирован на 10 из 20, лонг на отрицательном фандинге заработал на 9 из 20](https://janorium.com/articles/funding-rate-signal-backtest/scorecard.ru.svg 'Два вопроса, 20 монет, шесть лет — все числа из сканов и запусков ниже')

## Как тестировали

- **Данные:** 20 самых торгуемых фьючерсов Binance USDT-M на 2021-01-01 — тот же набор, что в
  [исследовании золотого креста](https://janorium.com/articles/golden-cross-top-20-crypto-2020-2025), бары 4h, 2020-01-01 → 2026-10-01.
  Ставка фандинга — последняя рассчитанная восьмичасовая ставка.
- **Два события:** _перегретый_ фандинг выше 0.05% за 8 часов — лонги много платят — и _отрицательный_ ниже 0 —
  платят шорты. Всего 15,842 бара с перегревом и 56,529 баров с отрицательным фандингом.
- **Статистика:** 40 сканов Research Lab (20 монет × 2 события): средняя доходность через 1, 3 и 7 дней после события
  против обычной доходности монеты на том же горизонте, с поправкой на множественные проверки (q-value), ротационным
  тестом, учитывающим перекрытие окон, и разбивкой периода на две половины. Затем одна джоба на BTC: последние 30%
  периода отложены, проверка повторена на 12 других монетах и в 8 скользящих окнах.
- **Торговля:** два фиксированных правила без подгонки — шорт при перегретом фандинге, лонг при отрицательном, выход
  через 42 бара (7 дней) — плечо 1x, изолированная маржа, комиссия 0.05% и проскальзывание 0.05% на сторону, фандинг
  списывается и начисляется.

## После перегретого фандинга цена продолжала расти

![Для каждой из 20 монет: средняя доходность за 3 дня после перегретого фандинга, после отрицательного и за обычные 3 дня](https://janorium.com/articles/funding-rate-signal-backtest/events.ru.svg 'Тёмное кольцо — находки, пережившие поправку на множественность')

Идея фейда в том, что толпа, которая много платит за фандинг, вот-вот ошибётся. На 17 монетах из 20 три дня после
перегрева оказались лучше обычных, а не хуже, — и на стороне перегрева значимой вышла только EGLD, у которой две
половины периода противоречат друг другу. Перегретый фандинг — примета бычьего рынка: 79–95% таких баров у каждой
монеты приходятся на первую половину её истории.

После отрицательного фандинга три дня были лучше обычных на 14 монетах из 20, а семь дней — только на 11 из 20.
Поправку он прошёл на двух монетах: на BTC — +1.22% за 3 дня против обычных +0.44%, q 0.02, обе половины в плюсе, — и
на THETA. Значимые находки дали 3 скана из 40 — примерно те 4, что даёт одна случайность при таком пороге.

## Предсказывает ли уровень фандинга следующий ход?

![BTC: ранговая корреляция фандинга со следующими 1, 3 и 7 днями — в выборке, на отложенном хвосте и в скользящих окнах](https://janorium.com/articles/funding-rate-signal-backtest/validation.ru.svg 'В выборке связь слегка отрицательная; на отложенном хвосте она пропадает, и согласны 1–3 из 12 других монет')

Если смотреть на фандинг как на число, а не на событие, поправку он прошёл в 0 из 60 проверок (20 монет × 3
горизонта). На BTC связь была слегка отрицательной во всех 8 скользящих окнах — чем выше фандинг, тем чуть слабее
следующие дни, — но в выборке она незначима, на отложенном хвосте 2024-09 → 2026-10 платформа согласия не нашла, а
тот же знак показали только 1–3 из 12 других монет.

## Если это торговать

![Общая доходность двух правил по фандингу и удержания по каждой из 20 монет, логарифмическая шкала](https://janorium.com/articles/funding-rate-signal-backtest/backtests.ru.svg 'Шорт перегретого фандинга ликвидировали на 10 монетах из 20')

Шорт при перегретом фандинге заработал на 2 монетах из 20 и закончил ниже -90% на 12. Пока он ждёт, он получает
фандинг, но перегрев приходит вместе с ажиотажем: шорт с плечом 1x ликвидируют, когда цена удваивается, и так
случилось на 10 монетах. Лонг на отрицательном фандинге справился лучше — в плюсе 9 из 20, BTC +333.12%, — но на 13
выросших монетах он обогнал простое удержание лишь один раз (BCH).

**Бэктест: [Funding fade: short when funding > 0.05%, hold 7 days](https://janorium.com/backtests/460)**  
BTCUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

| Доходность | Макс. просадка | Шарп | Доля прибыльных | Сделки |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| +6.89% | 63.97% | 0.18 | 50.0% | 42 |

*BTC: шорт при фандинге > 0.05%, удержание 7 дней — +6.89%*

**Бэктест: [Funding fade: long when funding < 0, hold 7 days](https://janorium.com/backtests/480)**  
BTCUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

| Доходность | Макс. просадка | Шарп | Доля прибыльных | Сделки |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| +333.12% | 40.84% | 0.77 | 51.6% | 155 |

*BTC: лонг при фандинге < 0, удержание 7 дней — +333.12%*

**Бэктест: [Funding fade: short when funding > 0.05%, hold 7 days](https://janorium.com/backtests/462)**  
XRPUSDT · 4h · Фьючерсы · 2020-01-01 → 2026-10-01

| Доходность | Макс. просадка | Шарп | Доля прибыльных | Сделки |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| -100.00% | 100.00% | -0.86 | 57.9% | 57 |

*XRP: шорт при фандинге > 0.05% — -100.00%, три ликвидации*

> **Чего этот тест не показывает**
>
> - **Два порога, выбранные заранее.** 0.05% и 0 — ходовые эмпирические правила; другие пороги или z-score фандинга
>   могут вести себя иначе — и перебор многих порогов как раз и рождает ложное преимущество.
> - **События перекрываются.** Перегрев длится много четырёхчасовых баров, поэтому 15,842 бара — это несколько сотен
>   независимых эпизодов; сканы считают именно их, сырые итоги — нет.
> - **Фьючерсы, 1x, один выход.** Семь дней — один срок удержания; шорт со стопом или меньшим размером терял бы иначе.
> - **Одна история рынка.** В 2020–2026 был один ажиотаж, давший большую часть перегретого фандинга.

## Выводы

- Экстремальная ставка фандинга сама по себе не предсказывала разворот на фьючерсах Binance в 2020–2026 — после
  перегрева цена чаще продолжала расти.
- Фейд толпы, платящей перегретый фандинг, был способом попасть в сквиз: убыток на 18 монетах из 20, ликвидации на 10.
- Отрицательный фандинг на BTC — единственная статистически твёрдая находка, но она не повторилась на других монетах
  и не пережила отложенный хвост: это гипотеза, а не сигнал.

Что происходит в последний час перед расчётом — продают ли трейдеры, чтобы не платить? Это отдельная проверка:
[час до фандинга](https://janorium.com/articles/funding-settlement-hour-backtest).

Ещё исследования: [DCA или покупка разом](https://janorium.com/articles/dca-vs-lump-sum-btc-eth-backtest) и
[золотой крест на топ-20 монетах](https://janorium.com/articles/golden-cross-top-20-crypto-2020-2025).